金融变革的防倒流阀

  光明网谈论员：今日（12月1日）媒体多聚集人民币被归入特别提款权篮子（SDR）的新闻。还在昨日，我国金融商场汇率小幅动摇，以应验预期的反响，为此进行了预热。北京时间今日清晨，在人民币被归入SDR的音讯传出后，人民币离岸汇率涨幅一度达至300个基点。人民币“入篮”，被认为是1999年欧元在SDR中代替德国马克和法国法郎之后最重要的一个变化。

  人民币被归入SDR，在人民币世界化进程中具有极端重大意义。这也正如世界钱银基金组织(IMF)总裁拉加德所称，人民币被归入SDR是世界经济组织对我国变革进程的认可。在我国变成全球第二大经济体、第一大交易国（以货品量计）之后，我国经济和我国钱银在世界经济中的影响力日益加大。将人民币归入SDR，既是世界经济和世界钱银系统对冲我国影响力的应对办法，也是世界经济系统和世界钱银系统对我国商场化变革进程的正面鼓励和背书。

  实践上，也正如有外媒所谈论的那样，关于人民币被归入SDR，无论是我国、SDR所涉钱银国家仍是IMF自身，都还有很多的变革、协谐和适应工作要做。就我国而言，人民币被归入SDR，还仅仅人民币世界化的一个里程碑，但前路仍长，我国所面对的金融变革和经济变革使命依然繁复而艰巨。对SDR而言，人民币仍是SDR有史以来被归入的第一种没有彻底自在化和世界化的钱银，且我国的金融准则、钱银办理甚至国家法律系统与SDR构成钱银所涉国家之间的差异也是有史以来最大的。怎么让这种对冲的力气构成对两边有利的推力，这既是对我国的检测，也是对世界钱银系统的应战。

  从我国变革敞开的前史看，随敞开而至的外来冲力，关于我国国内变革来说，根本都是正向的。当然，这种正向的冲力与正向的推力之间，并不能自然而然划上等号。将外来冲力化为正向推力，需求借力的技巧和机遇，也需求化力的手法和力道。人民币被归入SDR，其所带来的冲力，无疑将构成人民币进一步自在化和世界化的压力，也一定会构成对我国金融变革、长时间资金商场的建构和变革、以及钱银办理方式及其准则变革的压力。

  在这些变革真实完结之前，也就是在人民币自在化和世界化的进程走完之前，人民币的实践位置和效果将难以“合格”，由此，人民币被归入SDR的象征意义也就远大于其实践效果。可是，无论怎么，人民币被归入SDR，将有利于人民币在更大规模被接收为交易结算钱银或其他主权国家的外汇存底钱银。为此，这也将加速我国人民币在本钱项下可自在兑换的进程，促进人民币的世界化。这一进程的加速，也会不断地加大我国金融商场的汇率弹性，并终究完成利率商场化。由此导致的我国本钱账户敞开，人民币债券类财物商场也将构成。

  当然，人民币被归入SDR，在为我国带来利益的一起，也带来了危险。人民币成为世界储藏钱银之后，人民币的活动将随人民币的世界需求量而或许添加更大的不可控性，由此为我国中央银行的钱银办理带来应战。此外，世界本钱的流入和流出，也将增大世界本钱传导世界商场动摇甚至世界经济危机的时机，由此为我国经济的宏观办理带来应战。

  应对这些应战，只要推动变革一途可走。这正如我国中央银行——我国人民银行所说，“中方将持续坚持不懈地推动全面深化变革的战略部署，加速推动金融变革和对外敞开”，以不负“世界社会对我国在世界经济金融舞台上发挥非消沉效果有更多期许”。

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